資產(chǎn)收益率寬幅度是房地產(chǎn)業(yè)杠桿高企的成因嗎

摘要： 探索或研究房地產(chǎn)行業(yè)杠桿高企的成因是化解房地產(chǎn)業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、防范由房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。文章從資產(chǎn)收益率寬幅度的視角，運(yùn)用2007—2020年A股房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型與工具變量法研究了房地產(chǎn)投資收益率與實(shí)體行業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)收益率之間的資產(chǎn)收益率寬幅度與房地產(chǎn)業(yè)杠桿高企之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，資產(chǎn)收益率寬幅度拉大對房地產(chǎn)業(yè)杠桿率攀升具有刺激效應(yīng)，是房地產(chǎn)...