地區(qū)酒文化與股價崩盤風(fēng)險：來自A股市場的經(jīng)驗證據(jù)

摘要： 當(dāng)正式制度有待進(jìn)一步完善時，文化等非正式制度會對企業(yè)行為產(chǎn)生重要影響?；跍預(yù)股上市公司樣本，從股價崩盤風(fēng)險視角探究了地區(qū)酒文化的影響。估計結(jié)果顯示，酒文化更盛行的地區(qū)，上市公司股價崩盤風(fēng)險更高，該結(jié)論在一系列穩(wěn)健性檢驗及解決潛在的內(nèi)生性問題后仍然成立。進(jìn)一步的作用機(jī)制檢驗表明，地區(qū)酒文化在降低上市公司生產(chǎn)效率的同時，還削弱了公司的信息披露質(zhì)量，進(jìn)而加劇了股價崩盤風(fēng)險。異質(zhì)性...