數(shù)字人民幣信用創(chuàng)造與商業(yè)模式探究——基于商業(yè)銀行的視角

摘要： 數(shù)字人民幣是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，圍繞數(shù)字人民幣的發(fā)行與商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的爭議性話題，從理論和實(shí)證層面分析數(shù)字人民幣對商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的作用效應(yīng)。理論分析結(jié)果表明，在數(shù)字人民幣發(fā)行的不同階段，基礎(chǔ)貨幣總量保持不變，而貨幣乘數(shù)先變大后變小或者不變。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示，數(shù)字人民幣的發(fā)行對銀行存款產(chǎn)生擠出效應(yīng)但效應(yīng)較??；導(dǎo)致貨幣乘數(shù)先小幅上升再緩慢下降；有助于提高貨幣政策傳導(dǎo)...