數(shù)字金融與貨幣政策有效性:基于銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道視角
南方金融
頁(yè)數(shù): 15 2023-10-25
摘要: 從銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道角度,對(duì)數(shù)字金融發(fā)展影響數(shù)量型、價(jià)格型貨幣政策工具的有效性進(jìn)行機(jī)理分析,并基于2013-2021年我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:第一,通過(guò)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道,數(shù)字金融發(fā)展增強(qiáng)了價(jià)格型政策的有效性,削弱了數(shù)量型政策的有效性,同時(shí)緩解了政策傳導(dǎo)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)上升代價(jià);第二,數(shù)字金融通過(guò)減緩信貸市場(chǎng)摩擦使價(jià)格型政策更有效,而替代性融資方式增多則令數(shù)量型政策效果...