國(guó)債承銷團(tuán)管理制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與啟示

摘要： 面向國(guó)債承銷團(tuán)招標(biāo)發(fā)行國(guó)債是國(guó)際主流實(shí)踐，國(guó)債承銷團(tuán)的主要職責(zé)是參與國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行，將其中標(biāo)國(guó)債分銷給最終投資者，對(duì)于促進(jìn)國(guó)債發(fā)行，保障市場(chǎng)秩序至關(guān)重要。因此，國(guó)債承銷團(tuán)管理制度在國(guó)債管理中發(fā)揮著承上啟下的關(guān)鍵作用。國(guó)債管理需要平衡好“保障國(guó)債發(fā)行”與“支持貨幣政策實(shí)施”目標(biāo)，權(quán)衡的結(jié)果使得國(guó)債承銷團(tuán)管理體制演變出兩類典型模式，即以英國(guó)、德國(guó)等為代表的財(cái)政部主導(dǎo)的債務(wù)管理辦公...