企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資本市場(chǎng)定價(jià)效率——來自股票定價(jià)偏誤的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
投資研究
頁數(shù): 19 2023-04-10
摘要: 基于中國滬深A(yù)股上市公司2013~2020年數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)股票定價(jià)偏誤的影響及其機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著降低了股票定價(jià)偏誤程度;機(jī)制分析表明,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的提高,主要是通過外部治理機(jī)制發(fā)揮信息效應(yīng)和內(nèi)部治理機(jī)制弱化企業(yè)代理問題來降低股票定價(jià)偏誤程度;異質(zhì)性分析表明,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型效力的發(fā)揮在非國有企業(yè)以及地區(qū)信息化水平較高的企業(yè)中更為明顯。研究...