大數(shù)據(jù)應(yīng)用與實體企業(yè)金融化困境:基于雙重委托代理理論

摘要： 本文基于雙重委托代理理論，以2009～2019年A股實體上市公司為樣本，探究了大數(shù)據(jù)應(yīng)用與實體企業(yè)金融化的關(guān)系及作用機理。實證結(jié)果顯示，大數(shù)據(jù)應(yīng)用對實體企業(yè)金融化具有正向影響，金融資本相對價值創(chuàng)造能力、兩類代理成本與管理層非理性決策偏差構(gòu)成了重要影響機制。進一步分析發(fā)現(xiàn)，大數(shù)據(jù)相關(guān)企業(yè)的金融化偏好主要聚焦于“影子銀行”和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)；在弱產(chǎn)業(yè)規(guī)制、勞動密集型與管理者情緒極端的企業(yè)...