財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化:理論內(nèi)涵與產(chǎn)生機(jī)理
經(jīng)濟(jì)評(píng)論
頁(yè)數(shù): 16 2023-05-15
摘要: 財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融系統(tǒng)產(chǎn)生的負(fù)外部性,表現(xiàn)為財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化。本文基于風(fēng)險(xiǎn)傳染視角,通過(guò)在四部門(mén)模型中引入政府對(duì)金融部門(mén)隱性擔(dān)保和政府信譽(yù)對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的影響,刻畫(huà)了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化過(guò)程和作用機(jī)制,并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融系統(tǒng)的影響呈現(xiàn)非線性關(guān)系,隨著財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)增加,金融部門(mén)信貸供給先增后降,違約風(fēng)險(xiǎn)先降后增,存在一個(gè)拐點(diǎn);機(jī)制檢驗(yàn)表明,...