中國金融周期對財政可持續(xù)性影響的實證研究

摘要： 基于1996—2019年的季度數(shù)據(jù)，分別從財政收支與結(jié)構(gòu)性預算余額兩個角度對中國金融周期是否影響財政可持續(xù)性進行考察?；谪斦磻?yīng)函數(shù)的時變參數(shù)向量自回歸模型估計結(jié)果顯示，金融周期波動對財政收支在不同時期具有非對稱性影響，并導致中國財政的可持續(xù)性降低；基于金融中性與非中性調(diào)整的結(jié)構(gòu)性預算余額對比分析結(jié)果顯示，2004—2011年，經(jīng)金融中性產(chǎn)出缺口調(diào)整的結(jié)構(gòu)性預算余額總體明顯小...