新資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管政策下壽險公司最優(yōu)資產(chǎn)配置策略研究——以萬能險為例

摘要： 《保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則（1-5號）》的實施對保險公司資產(chǎn)配置產(chǎn)生了重大影響。本文較為全面地考慮了總體目標(biāo)、風(fēng)險偏好、客戶行為、負(fù)債屬性等關(guān)鍵變量以及投資比例、償二代等監(jiān)管限制，特別加入了新規(guī)對資產(chǎn)負(fù)債管理的約束，通過流動性要求將資產(chǎn)端和負(fù)債端聯(lián)動起來，以萬能險為例、基于“均值-方差”理論和隨機規(guī)劃法構(gòu)建了資產(chǎn)配置模型。利用該模型能夠動態(tài)地分析不同階段、不同情景下的投資決策機...