地方政府債務風險的省際關聯(lián)和非對稱傳導——基于一般和專項債券的雙網(wǎng)絡分析

摘要： 防范和化解地方債務風險尤其是區(qū)域性和系統(tǒng)性風險，是中國財政金融領域的重大問題之一。基于債券交易價格內(nèi)含風險溢價的基本思路，利用2017年12月到2021年7月中國地方政府債券的月度交易數(shù)據(jù)，基于發(fā)債主體的月度網(wǎng)絡關聯(lián)關系構(gòu)建一般債券和專項債券的雙網(wǎng)絡模型，識別分析了地方債務風險的省份關聯(lián)以及非對稱傳導特征。省份關聯(lián)特征在很大程度上反映了債務風險在部分區(qū)域的集聚和系統(tǒng)性風險征兆，...