中國的“影子保險(xiǎn)”:來自監(jiān)管自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)

摘要： 影子保險(xiǎn)在金融穩(wěn)定中扮演著重要角色，但現(xiàn)有文獻(xiàn)較多關(guān)注影子銀行，對影子保險(xiǎn)關(guān)注不足。
“影子保險(xiǎn)”即保險(xiǎn)公司通過再保險(xiǎn)方式將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給不受監(jiān)管或者受監(jiān)管較弱的關(guān)聯(lián)企業(yè)的活動(dòng)，這會推高其真實(shí)的杠桿水平，增加金融體系脆弱性。
然而，由于影子保險(xiǎn)的不透明性和缺少自然實(shí)驗(yàn)，現(xiàn)有研究僅基于有限數(shù)據(jù)或模型給出簡單的特征事實(shí)或結(jié)構(gòu)性估計(jì)，很少能從因果關(guān)系上清楚地識別影子保險(xiǎn)活動(dòng)及其機(jī)制。