賽維LDK

簡(jiǎn)介

2005年7月，彭小峰創(chuàng)立了民營(yíng)企業(yè)賽維太陽(yáng)能 LDK Solar Co. Ltd. （NYSE：LDK），坐落于中華人民共和國(guó)江西省，因?yàn)橛泄俜奖澈笾文假Y其發(fā)跡速度極快2006年4月份投產(chǎn)，7月份產(chǎn)能達(dá)到100兆瓦；8月份入選RED HERRING亞洲百?gòu)?qiáng)企業(yè)。2007年6月1日賽維LDK成功在美國(guó)紐約證交所上市，目前是全世界最大太陽(yáng)能電池封裝生產(chǎn)商。公司也提供自己生產(chǎn)的多晶硅錠封裝成電池。 賽維主要客戶(hù)有CSI、中輕太陽(yáng)能、林洋新能源、升陽(yáng)科、Solland Solar Energy B.V.和無(wú)錫尚德。賽維和中輕太陽(yáng)能之間也接短期訂單，有月和季的短期訂單，算是業(yè)界首創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)模式。

創(chuàng)立者彭小峰，江西省安?？h人，之前是蘇州柳新集團(tuán)創(chuàng)辦人1993年畢業(yè)于江西省外貿(mào)學(xué)校，主修國(guó)際貿(mào)易。2002年畢業(yè)于北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA，2006年31歲時(shí)創(chuàng)辦本公司。
 

產(chǎn)品與服務(wù)

江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司是目前世界規(guī)模最大的太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)。工廠坐落于江西省新余市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，專(zhuān)注于太陽(yáng)能多晶硅鑄錠及多晶硅片研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)光伏企業(yè)，擁有國(guó)際最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。公司注冊(cè)資金11095萬(wàn)美元，總投資近3億美元。2006年4月份投產(chǎn)，7月份產(chǎn)能達(dá)到100兆瓦，8月份入選“RED HERRING亞洲百?gòu)?qiáng)企業(yè)”，10月份產(chǎn)能達(dá)到200兆瓦，被國(guó)際專(zhuān)業(yè)人士稱(chēng)為“LDK速度奇跡”。榮獲“2006年中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)最具成長(zhǎng)性企業(yè)”稱(chēng)號(hào)。目前該公司多晶硅片產(chǎn)能已達(dá)1500兆瓦，相當(dāng)于2008年世界總產(chǎn)量的1/4，是世界最大的多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)（排名世界第二的美國(guó)MEMC公司產(chǎn)能為800兆瓦）。

賽維上市

2007年6月1日，賽維LDK成功在美國(guó)紐約證交所上市，成為中國(guó)企業(yè)歷史上在美國(guó)單一發(fā)行最大的一次IPO（IPO就是initial public offerings，首次公開(kāi)發(fā)行股票的簡(jiǎn)稱(chēng)）。另悉，賽維LDK是江西省企業(yè)有史以來(lái)第一家在美國(guó)上市的企業(yè)，是中國(guó)新能源領(lǐng)域最大的一次IPO。

總部位于江西新余的光伏企業(yè)江西賽維是繼無(wú)錫尚德和常州天合之后的第三家登陸紐交所的中國(guó)光伏企業(yè)，也是2008年第五家在紐交所掛牌的中國(guó)企業(yè)。該公司共募集資金4.69億美元，成為自2004年以來(lái)在美國(guó)融資金額最高的國(guó)內(nèi)企業(yè)。

江西賽維是一家專(zhuān)注于太陽(yáng)能多晶硅鑄錠及多晶硅片研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)民營(yíng)企業(yè)。該公司這次共發(fā)行1738.4萬(wàn)股美國(guó)存托憑證（ADS，每一份ADS相當(dāng)于4股普通股），發(fā)行價(jià)格為每股27美元。

江西賽維股票2007年6月1日在紐交所掛牌交易，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)為28美元，最高升至30.14美元，收盤(pán)價(jià)為27.20美元。

經(jīng)營(yíng)分析

江西賽維LDK（LDK-US）2007年第4季受惠于潔凈能源的需求增加，凈利較第3季成長(zhǎng)18%至4920萬(wàn)美元或每單位ADR 44美分，優(yōu)于分析師預(yù)期的41美分。營(yíng)收激增3倍至1.928億美元，也超過(guò)預(yù)期的1.83億美元。但受到多晶硅價(jià)格上漲的影響，毛利由42.9%降至30.1%。公司重申2008年?duì)I收目標(biāo)為9.6-10億美元，毛利介于26-31%，低于分析師預(yù)期的10.6億美元營(yíng)收。

經(jīng)營(yíng)情況

全球光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)迅猛，10年平均增長(zhǎng)40%，未來(lái)發(fā)展空間十分巨大。德國(guó)、美國(guó)、日本的光伏產(chǎn)業(yè)政策催生了光伏發(fā)電行業(yè)的高景氣。我國(guó)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出較為明顯的生產(chǎn)能力巨大、但市場(chǎng)容量較小的特點(diǎn)，多晶硅原料90%依賴(lài)進(jìn)口，太陽(yáng)能電池90%以上出口。

預(yù)計(jì)2008年、2009年多晶硅供需較為緊張，2010年有平衡的跡象，但由于大量的產(chǎn)能的釋放存在較多的不確定性，2010年的多晶硅產(chǎn)需平衡仍較為脆弱。

在當(dāng)前國(guó)際油價(jià)高漲的嚴(yán)峻形勢(shì)下，光伏產(chǎn)業(yè)得到極大發(fā)展機(jī)遇。專(zhuān)家認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)抓住這一大好形勢(shì)，迅速發(fā)展自己的光伏產(chǎn)業(yè)，在此過(guò)程中不應(yīng)滿(mǎn)足于生產(chǎn)制造太陽(yáng)電池，而應(yīng)掌握太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)，將生產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)提高，使之適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和環(huán)境的要求。

在太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)方面，江西賽維和無(wú)錫尚德兩家公司走在了前面。

江西賽維目前是亞洲最大的太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)，目前共有涉及16個(gè)省市33個(gè)多晶硅投資項(xiàng)目，總投資在1000億元以上，投資的產(chǎn)能達(dá)到15萬(wàn)噸。

LDK太陽(yáng)能2008年4月3日宣布：公司已簽署一項(xiàng)10年合約，向印度的MoserBaer光電公司提供640兆瓦的多晶硅太陽(yáng)能晶片，協(xié)議生效始于2008年中期，到2017年止；MoserBaer表示將根據(jù)合約價(jià)值給予LDK預(yù)付款項(xiàng)。

4月16日，全球最大的工程建設(shè)企業(yè)之一美國(guó)福陸公司（Fluor）宣布，它贏得了江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司的一份合同，價(jià)值10億美元；該多晶硅項(xiàng)目2007年8月開(kāi)始建設(shè)，預(yù)計(jì)第一條制造生產(chǎn)線(xiàn)將在2008年12月31日實(shí)現(xiàn)機(jī)械竣工；按照計(jì)劃，三條生產(chǎn)線(xiàn)將在2009年7月全部完工，預(yù)計(jì)此項(xiàng)目建成后，每年將生產(chǎn)1.5萬(wàn)噸多晶硅和9萬(wàn)噸三氯硅烷。LDK4月10日表示，將發(fā)行3億美元兌現(xiàn)券來(lái)為其多晶硅項(xiàng)目建設(shè)及產(chǎn)能擴(kuò)大融資，LDK也將從此項(xiàng)融資中抽取部分來(lái)進(jìn)入長(zhǎng)期合約從其美國(guó)存托股份中回購(gòu)價(jià)值1.5億美元的股份。

業(yè)績(jī)預(yù)期

就在三四年前，可再生能源領(lǐng)域還鮮人問(wèn)津。自從國(guó)際油價(jià)不斷攀升，清潔環(huán)保、取之不竭的太陽(yáng)能在全球范圍受到了追捧。

分析師認(rèn)為在2010年前有規(guī)?；a(chǎn)出的多晶硅生產(chǎn)商，最先受益于此輪行業(yè)景氣頂峰的繁榮期，而2010年后，多晶硅價(jià)格有明顯降幅，擁有完整太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈的公司如天威保變、特變電工、江西賽維LDK將長(zhǎng)期受益。綜合國(guó)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)未來(lái)3年全球光伏系統(tǒng)新增容量年均增長(zhǎng)40%左右。

專(zhuān)家表示，高油價(jià)給世界能源結(jié)構(gòu)敲響警鐘，光伏發(fā)電正受到越來(lái)越多國(guó)家的重視，我國(guó)是太陽(yáng)能輻射量資源大國(guó)，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ虼艘獡屪r(shí)機(jī)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

風(fēng)險(xiǎn)分析

生產(chǎn)成本提高，原材料價(jià)格的持續(xù)上漲對(duì)企業(yè)造成相當(dāng)?shù)膲毫Γ履茉吹氖袌?chǎng)主要在國(guó)外，受外國(guó)政策波動(dòng)影響較大。

企業(yè)文化

世界最大的太陽(yáng)能硅片生產(chǎn)商——江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司2008年9月20日宣布，公司已于前一天在美國(guó)成功增發(fā)480萬(wàn)股美國(guó)存托股份（ADS），發(fā)行價(jià)格為41.75美元，募集資金2億美元，主要用于多晶硅工廠和硅片工廠的擴(kuò)建。

據(jù)悉，賽維LDK將使用此次發(fā)行凈收益的60%用于支持公司多晶硅工廠的建設(shè)，30%用于擴(kuò)大多晶硅片產(chǎn)能，10%用于一般性企業(yè)活動(dòng)。

此外，針對(duì)目前多晶硅市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格回落的情況，賽維LDK董事長(zhǎng)兼CEO彭小峰說(shuō)：“多晶硅市場(chǎng)價(jià)格回歸理性，有利于光伏行業(yè)的健康發(fā)展，有利于光伏產(chǎn)品走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。”

賽維LDK是專(zhuān)注于太陽(yáng)能多晶硅料、鑄錠及多晶硅片研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)光伏企業(yè)。美國(guó)紐交所上市公司，2008年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)將達(dá)17.5億美元。目前產(chǎn)能超過(guò)1000MW，成為世界上最大的太陽(yáng)能多晶硅片供應(yīng)商，并成為全球第一家進(jìn)入“吉瓦俱樂(lè)部”的光伏企業(yè)。目前，賽維LDK訂單已排至2018年，訂單總量超過(guò)了13GW，成為世界在手訂單最多的多晶硅片供應(yīng)商。

賽維LDK正在致力于發(fā)展成為一個(gè)集太陽(yáng)能多晶硅料、鑄錠及硅片研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的“世界級(jí)光伏領(lǐng)袖企業(yè)”。目前在硅片環(huán)節(jié)，賽維LDK已經(jīng)無(wú)可爭(zhēng)議地成為了世界上最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的光伏企業(yè)。在多晶硅領(lǐng)域，賽維LDK多晶硅項(xiàng)目建立了國(guó)際最先進(jìn)的全閉環(huán)循環(huán)系統(tǒng)，所有的生產(chǎn)工藝成分及廢棄物將全部進(jìn)行回收，不僅節(jié)約了成本，而且保護(hù)環(huán)境，解決了生產(chǎn)多晶硅的最大技術(shù)瓶頸。項(xiàng)目投產(chǎn)后，成本控制將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越國(guó)內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)水平，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。這將是中國(guó)最有希望在環(huán)境、規(guī)模、成本、質(zhì)量等多方面取得全面成功的硅料項(xiàng)目。到2009年，賽維LDK有望成為世界領(lǐng)先的產(chǎn)能最大、技術(shù)最先進(jìn)、工藝最環(huán)保的多晶硅及太陽(yáng)能硅片生產(chǎn)基地。
 

其它相關(guān)

投資薄膜光伏

處于炙熱之中的光伏產(chǎn)業(yè)，那些急于尋找機(jī)會(huì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家們正在不猶豫地將資本砸向這個(gè)領(lǐng)域。

急先鋒是彭小峰。這位年輕的新富帶著20億美元的項(xiàng)目沖入薄膜太陽(yáng)能電池領(lǐng)域。彭小峰是賽維LDK（NYSE：LDK）董事長(zhǎng)，2007年位列福布斯中國(guó)富豪榜單第六名。按照這張榜單，此投資為彭小峰全部身家的一半。

彭小峰巨資投下的這家薄膜太陽(yáng)能電池企業(yè)，名叫百世德太陽(yáng)能高科技有限公司（BESTSOLAR，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百世德”），由彭小峰旗下的柳新集團(tuán)投資，落戶(hù)在蘇州吳中工業(yè)區(qū)。

此前，賽維LDK多晶硅項(xiàng)目生產(chǎn)的固定資產(chǎn)投資已高達(dá)120億元人民幣。
 

彭小峰的新手筆

百世德正如火如荼地開(kāi)展人才招聘工作，招聘廣告中稱(chēng)其為“目前世界最大的在建薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目之一”。

百世德2008年2月份組建，3月開(kāi)始基建施工。在蘇州市吳中區(qū)的政府報(bào)告里，它被列入“八大亮點(diǎn)工程”之一。政府公文顯示，“要突出百世德太陽(yáng)能項(xiàng)目建設(shè)，加快形成光伏新能源產(chǎn)業(yè)高地”。

當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門(mén)對(duì)這家企業(yè)寄予厚望。該公司注冊(cè)于開(kāi)曼群島，以外資獨(dú)資身份入駐項(xiàng)目建設(shè)總占地面積300畝。

之所以在蘇州吳中區(qū)如此大投資，是因?yàn)檫@家企業(yè)的股東柳新集團(tuán)已在蘇州十余年。柳新集團(tuán)是彭小峰在1997年3月設(shè)立的企業(yè)，以生產(chǎn)勞保手套出名，員工達(dá)萬(wàn)余名。

“由于柳新在蘇州落戶(hù)十余年，對(duì)當(dāng)?shù)厝宋耐顿Y環(huán)境比較了解，也有很好的政府關(guān)系，人才需求也有相應(yīng)保證。”上述人士表示。

百世德方面表示：“由于采用最先進(jìn)的技術(shù)及設(shè)備，將在今年年底前投產(chǎn)，項(xiàng)目將分五期建設(shè)，2009年底預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能1000兆瓦。這個(gè)千兆瓦計(jì)劃，比全球最大的晶體硅電池制造商日本夏普公司提前一年。”

百世德的技術(shù)支持為“與合作伙伴聯(lián)合研制的高達(dá)5.7平方米的硅薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)，”電池穩(wěn)定效率達(dá)8.5%-9%，計(jì)劃在2010年，將電池效率提高至10%-12%。不過(guò)，彭小峰在接受采訪時(shí)，并未透露他的合作伙伴。

在5.7平方米超大玻璃基板上制造薄膜太陽(yáng)能電池組件的生產(chǎn)線(xiàn)，只有美國(guó)應(yīng)用材料公司在2007年時(shí)宣布推出過(guò)，當(dāng)時(shí)他們強(qiáng)調(diào)“為全球首條，也是唯一的一條”。

2008年3月19日，美國(guó)應(yīng)用材料公司全球總裁兼CEO麥克R•斯普林特表示，公司簽約史上最大一筆合同，金額高達(dá)19億美元。他們將為合作伙伴提供相關(guān)設(shè)備，幫助這家太陽(yáng)能廠建設(shè)為全球最大的太陽(yáng)能面板工廠。在其廠內(nèi)裝設(shè)AppliedSunFab薄膜串接功能，每年所生產(chǎn)太陽(yáng)能模組發(fā)電量達(dá)1000兆瓦，這些設(shè)備與相關(guān)服務(wù)的合約金額為19億美元。

百世德正是美國(guó)應(yīng)用材料公司薄膜電池生產(chǎn)設(shè)備最大訂單客戶(hù)。
 

關(guān)鍵2009年

向來(lái)低調(diào)的彭小峰表示，只是以“個(gè)人、家族名義”投資百世德太陽(yáng)能，雖然擁有絕對(duì)控制權(quán)，但“自己并未在其中擔(dān)任任何職務(wù)”。

“我在賽維LDK占70%以上的股份，沒(méi)有任何公司利益比我在LDK的利益更大。”彭小峰強(qiáng)調(diào)。

但他坦言，其個(gè)人和家庭對(duì)可再生能源的投資非常感興趣，密切關(guān)注在薄膜光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域。

在彭小峰產(chǎn)業(yè)投資的整個(gè)布局中，2009年無(wú)疑是最為關(guān)鍵的一年。

這一年，賽維LDK總投資120億人民幣的1.6萬(wàn)噸多晶體硅項(xiàng)目將全部建設(shè)完成。賽維希望由此進(jìn)一步降低硅片成本，使得光伏組件降價(jià)，把光伏發(fā)電成本降到風(fēng)電之下。

同樣在2009年，按照百世德太陽(yáng)能的計(jì)劃，公司將實(shí)現(xiàn)1000兆瓦產(chǎn)能規(guī)模，成為全球最大的薄膜太陽(yáng)電池供應(yīng)商。百世德預(yù)計(jì)，薄膜太陽(yáng)電池將進(jìn)一步擴(kuò)大太陽(yáng)電池的應(yīng)用市場(chǎng)，與晶體硅太陽(yáng)電池技術(shù)一起，共同普及太陽(yáng)電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。

目前，賽維LDK生產(chǎn)的硅片主要應(yīng)用在歐洲的“屋頂計(jì)劃”。在2008年的第一季度，賽維LDK產(chǎn)能已達(dá)到了580MW。

2008年5月12日，賽維宣布產(chǎn)能拓展計(jì)劃，2008年，規(guī)劃產(chǎn)能由800MW調(diào)整至1100MW，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入達(dá)10.8億美元至11.8億美元，2009年，規(guī)劃產(chǎn)能由1600MW調(diào)整至2000MW。豪言要向產(chǎn)能世界第一的太陽(yáng)能多晶硅片供應(yīng)商進(jìn)軍。

至2008年第一季度結(jié)束，賽維LDK已經(jīng)簽訂了6個(gè)重大的硅片供應(yīng)合同，賽維LDK聲稱(chēng)已是世界上在手訂單最多的太陽(yáng)能硅片公司，訂單已排至2018年。
 

市場(chǎng)疑慮

自無(wú)錫尚德美國(guó)上市之后，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的投資熱情就一直高漲，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。目前已經(jīng)有10家中國(guó)光伏企業(yè)在美上市，截止到2008年3月，中國(guó)已有16個(gè)省市自治區(qū)布局投資多達(dá)33個(gè)多晶硅建設(shè)項(xiàng)目，如果按計(jì)劃全部投產(chǎn)釋放，那么幾年后中國(guó)的多晶硅產(chǎn)量將超過(guò)14萬(wàn)噸。

在2008年，多晶硅的供應(yīng)依然緊缺，今年全球共需要太陽(yáng)能多晶硅4.55萬(wàn)噸，但專(zhuān)家預(yù)計(jì)，至2010年，全球的多晶硅需求僅為8萬(wàn)噸。

中國(guó)太陽(yáng)能學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孟憲淦說(shuō)，目前多晶硅原料給企業(yè)的壓力也是巨大的，“現(xiàn)在原材料幾乎占太陽(yáng)能電池成本的70%”。2007年，一些太陽(yáng)能光伏企業(yè)的產(chǎn)品毛利率也從16%陡然降至5%。

硅原料短缺的狀況將投資者們推向了太陽(yáng)能電池的另一塊市場(chǎng)——薄膜光伏電池。一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的光伏產(chǎn)業(yè)的游戲參與者，將目光落在薄膜太陽(yáng)能上，認(rèn)為這是光伏產(chǎn)業(yè)的下一塊奶酪，雖然它目前在光伏領(lǐng)域的市場(chǎng)應(yīng)用寥寥。

與晶體硅電池相比，薄膜電池可以繞過(guò)硅材料，工藝上更加簡(jiǎn)化，其最大優(yōu)勢(shì)就是成本低廉、價(jià)格便宜。僅有幾微米厚，是附在玻璃、不銹鋼、塑料、甚至一些紡織品上的感光材料。薄膜電池每瓦可能只要1元錢(qián)，而晶體硅電池每瓦約在30元。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)一批晶硅電池的制造商也將觸角伸向了薄膜電池領(lǐng)域。無(wú)錫尚德電力在上海投資6000萬(wàn)美元開(kāi)始建造薄膜電池生產(chǎn)基地，并且從設(shè)備生產(chǎn)商美國(guó)應(yīng)用材料公司定購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備。隨后天威英利、強(qiáng)生光電等企業(yè)迅速跟進(jìn)。但百世德20億美元的投資規(guī)模無(wú)疑是這些投資中的翹楚。

已經(jīng)與太陽(yáng)能打了30多年交道的業(yè)界泰斗孟憲淦認(rèn)為，這兩種技術(shù)目前都各有缺陷。薄膜太陽(yáng)能電池雖然有諸多優(yōu)點(diǎn)，但設(shè)備更替快，在這個(gè)領(lǐng)域的設(shè)備投入是晶體硅設(shè)備的10倍之多，因此企業(yè)將面臨投資回收的風(fēng)險(xiǎn)。況且，現(xiàn)在薄膜電池只應(yīng)用在特殊產(chǎn)品上，在市場(chǎng)接受度還有待考證，因?yàn)樗夹g(shù)尚不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)化效率較低，還處于研發(fā)階段。

同時(shí)，晶體硅太陽(yáng)電池還是市場(chǎng)的主流，約占97%以上的份額，因?yàn)樗阅芊€(wěn)定，技術(shù)相對(duì)成熟。一旦硅材料的成本降低，轉(zhuǎn)換效率從16%可以提高至20%-30%，將會(huì)為更多人使用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，硅是地球上極為豐富的元素，現(xiàn)在只是制約在提煉技術(shù)和效率轉(zhuǎn)化技術(shù)上。

“薄膜太陽(yáng)能技術(shù)作為國(guó)際發(fā)展的趨勢(shì)，我贊同中國(guó)企業(yè)做適當(dāng)跟蹤，以免落后很多，但切不可盲目投資。”孟憲淦表示，“目前中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并未立足在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，仍未逃脫高價(jià)買(mǎi)原料，低價(jià)賣(mài)產(chǎn)品的模式，不能不說(shuō)是個(gè)遺憾。”
 

賽維價(jià)值

33歲的彭小峰，在2008年進(jìn)入內(nèi)地眾多富豪榜的第四名。他創(chuàng)立的江西賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司（LDK.NYSE，下稱(chēng)“賽維”）2007年6月1日登陸紐交所，令其個(gè)人市值也一路飆升到了400多億元人民幣。

“我們的客戶(hù)都是行業(yè)內(nèi)的一些太陽(yáng)能電池公司，我以前并不想做太多宣傳。”彭小峰說(shuō)。

而發(fā)生在2007年9月的賽維中層干部舉報(bào)“庫(kù)存有假”事件，使公司股價(jià)從最高的70多美元一路跌到30美元，縮水一多半。“彭小峰”這個(gè)名字也不斷出現(xiàn)在全球主流財(cái)經(jīng)報(bào)紙的醒目位置。

不過(guò)，后來(lái)公布的庫(kù)存調(diào)查結(jié)果，又使賽維股價(jià)恢復(fù)到原來(lái)水平。按照2007年12月17日收盤(pán)價(jià)68.18美元計(jì)算，彭小峰的個(gè)人賬面市值又達(dá)到了51億美元。“經(jīng)過(guò)這樣一個(gè)事件，我更加覺(jué)得，決定一個(gè)公司的價(jià)值關(guān)鍵還在于基本面。”
 

“庫(kù)存門(mén)”事件終結(jié)

2007年10月3日，因?yàn)楣厩奥殕T的數(shù)封電子郵件，賽維股價(jià)大跌24.39%，收于51.65美元。

郵件來(lái)自賽維的一位前財(cái)務(wù)人員，他向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）及美國(guó)多家投行發(fā)送了一封電子郵件。其中稱(chēng)，賽維公司財(cái)務(wù)報(bào)出的庫(kù)存與公司實(shí)際庫(kù)存有差異。賽維隨后否認(rèn)，表示公司內(nèi)部已核對(duì)了實(shí)際庫(kù)存，并無(wú)差異，且已委托審計(jì)公司展開(kāi)獨(dú)立調(diào)查。

由于投資者擔(dān)心公司庫(kù)存有異，公司股價(jià)在2007年11月29日下探到了30美元附近。美國(guó)時(shí)間12月17日，賽維宣布：其審計(jì)委已完成對(duì)日前公司前任員工查理司徒對(duì)公司虛報(bào)硅料庫(kù)存所提出的控告所做的調(diào)查。調(diào)查表明，此日公司提供的有關(guān)公司現(xiàn)有硅料庫(kù)存的資料并無(wú)錯(cuò)誤，而查理司徒的對(duì)庫(kù)存差異的論斷有誤，因其并未將公司所有儲(chǔ)存硅料的倉(cāng)庫(kù)計(jì)算在內(nèi)。

彭小峰說(shuō)：“其實(shí)這個(gè)事情已經(jīng)過(guò)去了，我可以很肯定地說(shuō)，如何使用人才，是所有公司的共同課題。我們公司正在高速成長(zhǎng)，人才問(wèn)題或許會(huì)更尖銳一些。一個(gè)公司確實(shí)會(huì)有一些流失率，有些人適應(yīng)不了公司發(fā)展，但我們流失率還是比較低的。我相信絕大多數(shù)員工都很好，而且我們的管理層也一直都很穩(wěn)定。”

“或許太陽(yáng)能是一個(gè)機(jī)會(huì)”

有一件事情是彭小峰至今也難以忘懷的，正是這件事觸發(fā)了他對(duì)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的激情。

2003年，彭小峰去歐洲客戶(hù)家做客。閑聊時(shí)，這位歐洲朋友告訴他，家里馬上要安裝太陽(yáng)能光伏裝置且德國(guó)在推行太陽(yáng)能的新條例，彭小峰突然很有興趣。

彭小峰開(kāi)始對(duì)風(fēng)能、生物質(zhì)能、太陽(yáng)能都作了一番調(diào)查。“我認(rèn)為或許太陽(yáng)能是一個(gè)機(jī)會(huì)。”

最初，彭小峰想自己建立太陽(yáng)能電池和組件生產(chǎn)線(xiàn)，但他沒(méi)有這樣做。

由于長(zhǎng)期從事外貿(mào)工作，擅長(zhǎng)與客戶(hù)打交道，但是彭小峰發(fā)現(xiàn)太陽(yáng)能電池的上游產(chǎn)業(yè)——硅片業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有什么投資者，而且多數(shù)企業(yè)都集中在制造半導(dǎo)體的單晶硅片生產(chǎn)，為太陽(yáng)能提供多晶硅片的都在美國(guó)和日本，這個(gè)市場(chǎng)份額一直在增長(zhǎng)。“國(guó)內(nèi)也有做幾兆瓦的企業(yè)，不過(guò)我算了一下，如果要把成本降下來(lái)，我必須要做到50到70兆瓦。”

50兆瓦的生產(chǎn)線(xiàn)，投資就要5億元。彭小峰只有3個(gè)億的資金，怎么解決剩下的2個(gè)億呢？

由于彭小峰在江西新余有一個(gè)上游供應(yīng)商，雙龍集團(tuán)為其勞保用品供應(yīng)PU產(chǎn)品，彭小峰在對(duì)方勸說(shuō)下就到了新余設(shè)立工廠。當(dāng)自己偶然跟當(dāng)?shù)貛孜徽賳T談起太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的構(gòu)想時(shí)，當(dāng)?shù)卣畡?dòng)心了。

當(dāng)時(shí)的新余市委書(shū)記和市長(zhǎng)到蘇州去找彭小峰，希望他能夠把基地建在新余。“我就說(shuō)了三個(gè)條件：一是資金，二是人才，三是電力供應(yīng)。”彭小峰認(rèn)為，硅片公司不僅需要不斷電保證，新余如果能夠在這方面滿(mǎn)足自己，那么這個(gè)工廠建在新余是最好的選擇。而新余給出的一個(gè)條件——4毛/度的電價(jià)也讓彭小峰喜出望外。

時(shí)任新余市市長(zhǎng)、現(xiàn)任新余市委書(shū)記的汪德和告訴記者，他們用了2個(gè)月的時(shí)間，通過(guò)信托公司獲得了1.2億元的信托產(chǎn)品支持，同時(shí)省財(cái)政支持了3000萬(wàn)以及城市經(jīng)營(yíng)節(jié)余的5000萬(wàn)資金，配套給了賽維。

“也有反對(duì)的聲音，有些人認(rèn)為我做好自己的市長(zhǎng)就行了，何必冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，有些人則并不同意。但是我說(shuō)通了他們。”
 

籌備硅片制造基地

從2006年的200兆瓦，到2007年年底規(guī)劃實(shí)現(xiàn)的400兆瓦，硅片制造為賽維帶來(lái)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。而未來(lái)，1.5萬(wàn)噸的硅料制造，將幫助賽維進(jìn)一步騰飛。

硅料（又稱(chēng)“多晶硅制造”）是硅片的上游產(chǎn)品，多數(shù)技術(shù)掌握在幾個(gè)大型的國(guó)外企業(yè)手中。而賽維將在明年年底和后年分別實(shí)現(xiàn)7000噸和1.5萬(wàn)噸的產(chǎn)能，并全部提供給自己的硅片公司。

在公司同事看來(lái)，彭小峰是一個(gè)生意上的“天才”。一般而言，由于太陽(yáng)能需求和設(shè)備的緊缺，一套硅料生產(chǎn)周期需要24個(gè)月組建完畢，相比18個(gè)月的硅片生產(chǎn)周期要長(zhǎng)。此前，一家國(guó)外企業(yè)由于種種原因無(wú)法生產(chǎn)，所以索性把上述產(chǎn)能的生產(chǎn)設(shè)備賣(mài)給了彭小峰。而為了獲得長(zhǎng)期和持續(xù)的硅片供應(yīng)，這家外國(guó)公司又與賽維簽訂了十年的協(xié)議，并預(yù)付了定金。

在汪德和的眼里，彭小峰是一個(gè)聰明而且實(shí)在的人。2003年左右，彭小峰剛開(kāi)始研究太陽(yáng)能市場(chǎng)，就簽署了大量的國(guó)際硅原料和設(shè)備的合同，籌備硅片制造基地。“大家在上市材料中光看到了我們的設(shè)備，其實(shí)我當(dāng)時(shí)材料都訂好了，而且是長(zhǎng)期的，很便宜的訂單。”上市之后，彭小峰又開(kāi)始研究起硅料的設(shè)備和制造工藝。

賽維工廠里，公司從國(guó)外聘請(qǐng)的資深技術(shù)骨干，二十多年來(lái)最熟悉的產(chǎn)業(yè)是硅料制造而不是硅片。“我們的硅片產(chǎn)品大約有70%的成本是來(lái)自硅料，所以解決了硅料我們將會(huì)有更大的發(fā)展。”2009年年底，公司的硅片產(chǎn)能將達(dá)到1.6G瓦。

彭小峰說(shuō)，自己與施正榮并不太一樣。“無(wú)錫尚德2005年年底上市的時(shí)候，即將投產(chǎn)的賽維，已經(jīng)是他們的最大供應(yīng)商之一，2006年我們就要投產(chǎn)了。我們與無(wú)錫尚德并不同，當(dāng)初施總是拿著幾十萬(wàn)美元去投資的，而我則是帶著3億多資金和一個(gè)團(tuán)隊(duì)去組建賽維的。”

與常人思路不同也是彭小峰的一個(gè)特點(diǎn)。他說(shuō)，如果公司走國(guó)產(chǎn)化道路做硅片，晚十年都做不成。“硅料也是這個(gè)道理，20年前中國(guó)有30多家硅料廠，產(chǎn)量停留在幾百?lài)嵓?jí)別，但是國(guó)外已經(jīng)千噸級(jí)了。國(guó)外千噸級(jí)的硅料廠每公斤賣(mài)30美元，我們國(guó)內(nèi)的成本要60美元/公斤，我們?cè)趺锤鷩?guó)外競(jìng)爭(zhēng)呢？現(xiàn)在，國(guó)外已經(jīng)是3萬(wàn)噸級(jí)的硅料基地，國(guó)內(nèi)又是千噸級(jí)的大量硅料公司，這不是在重復(fù)歷史嗎？”

彭小峰說(shuō)，寧愿多花一些錢(qián)在硅料的海外技術(shù)上，但是要跟國(guó)外在同一個(gè)起跑線(xiàn)上競(jìng)爭(zhēng)，這樣才能贏得比賽。“所以我們要建就建一個(gè)規(guī)模級(jí)和效率高的硅料基地。利用中國(guó)的制造成本跟國(guó)外賽跑。我們的優(yōu)勢(shì)在于，電耗比國(guó)外低，有著豐富的金屬硅原料基地，同時(shí)有大量的研發(fā)投入，長(zhǎng)期來(lái)看我們的綜合成本肯定低于國(guó)外。”

汪德和與紐交所一位高管談起彭小峰時(shí)，對(duì)方說(shuō)，很少見(jiàn)到一家公司，幾乎一半的員工甚至車(chē)間工人都拿著這家公司的股票。汪德和就這個(gè)問(wèn)題也問(wèn)過(guò)彭小峰，彭小峰的答案是：“我希望自己所有的員工可以在新余買(mǎi)得起一套房子。”

盡管政府沒(méi)有入股賽維，但是汪德和并不后悔。“他們連本金和利息都還給了我們，而且我們也從引進(jìn)這家企業(yè)中獲益匪淺。比如我們現(xiàn)在就要成立一些投資公司入股即將上市的公司，同時(shí)賽維給我們解決了大量的就業(yè)崗位。”
 

江西賽維LDK榮譽(yù)與獎(jiǎng)項(xiàng)

2006.08月，賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司榮獲“Red Herring亞洲百?gòu)?qiáng)企業(yè)”；2006.11.17日公司通過(guò)“江西省高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定。江西賽維LDK彭小峰董事長(zhǎng)榮獲“2006年中國(guó)十佳創(chuàng)業(yè)企業(yè)家”；2007.02.02 江西賽維LDK通過(guò)了BSI ISO9001:2000的認(rèn)證；2007.01公司榮獲“2006年中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)最具成長(zhǎng)性企業(yè)”稱(chēng)號(hào)；2007.02.02公司通過(guò)了BSI ISO9001:2000的認(rèn)證